亚搏全站app安卓版-汇安基金黄济宽:积极捕捉债市交易性机会

2022年2月28日 by 没有评论

告别去年牛市,今年以来债券市场出现震荡走势。在此背景下,债券基金的投资难度也在不断提升。对此,汇安基金固定收益投资部基金经理黄济宽表示,利率债将维持低位震荡格局,不过,在流动性保持合理充裕的背景下,今年债市仍会涌现不少交易性机会。

后市债券调整幅度有限

黄济宽表示,当前债券绝对收益偏低,利差保护较弱,资金价格的波动是引发调整的潜在因素之一。但在基本面的支撑下,后市债券调整幅度预计有限。

信用债层面,黄济宽认为,当前信用息差位于历史极低水平,好资质国企债和城投债的收益率均处于低位。在地产销售数据走弱的背景下,地产债信用利差会持续走阔。

黄济宽提醒,在当前低利率环境中,需警惕个券信用风险。“目前市场追逐高收益品种,可能会忽略一些信用风险。对部分资质较弱的债券资产来说,一旦到期后不能还本付息或出现负面舆情,其估值会受到较大影响。”

采取防守策略应对美联储加息

在不少投资者看来,美联储加息预期是今年影响风险资产收益的主要因素。对此,黄济宽透露,曾在2020年一季度收益率快速下行时采取了极端防守策略。

“当时我主要进行了两方面的操作:一是配置了期限极短的资产,大部分新增资产的配置期限均在半年以内;二是配置高流动性品种。我判断收益率快速下行的情况不可持续,因此当时并没有过分追逐久期。虽然在一段时间内基金净值涨幅低于同类平均水平,但后续在市场发生较大调整时,回撤幅度得到了有效控制。”黄济宽称。

黄济宽表示,当前仍会采取防守策略。“我会配置一些高流动性资产,同时选择一些相对有收益的资产,并控制好杠杆和久期水平。”

伴随股票市场的持续震荡,不少避险资金开始流入中短债基金。对此,黄济宽认为,今年以来权益市场持续调整引发风险偏好迁移,部分资金出于避险需求申购货币基金和短端纯债类基金。在资金驱动和理财产品向净值化转型的影响下,短期债券需求上升,收益率持续下行,这给中短债基金造成了一定的配置压力。

对于正在发行的汇安永利30天持有期短债债券基金,黄济宽表示,将以绝对收益为目标,尽量减小波动。他会采取“配置为主、交易为辅”的策略,避免短期交易,降低不确定性,力争获取组合票息收益。

更多精彩报道,尽在https://myfreakinears.com